A TENER EN CUENTA – 17/21 de 2008

Claves de la semana entrante
De cara a la próxima semana, en el plano macroeconómico la principal cita será el martes, con la reunión de la Fed para decidir sobre los tipos de interés, con el mercado otorgando una probabilidad de casi el 100% a una bajada de 75 puntos básicos hasta el 2,25% tras los malos datos de consumo y buen IPC. Otras importantes referencias en el plano macroeconómico serán los datos adelantados de marzo en Estados Unidos, como la encuesta manufacturera de Nueva York el lunes, para la que se espera una mejora hasta los -6,0 puntos, desde -11,7 puntos del mes anterior. También conoceremos la encuesta de la Fed de Filadelfia de marzo el viernes, para la que el mercado espera una mejora hasta los -18,5 puntos, desde los -24,0 puntos el mes anterior. En cuanto a actividad, conoceremos los datos de producción industrial de febrero (lunes), donde esperamos un recorte del 0,1%, desde la mejora del 0,1% del mes anterior.En cuanto al sector residencial, esperamos que siga deteriorándose en Estados Unidos, y en febrero serán 995.000 las viviendas nuevas iniciadas, desde las 1,012 mln el mes anterior. También conoceremos los permisos de construcción de febrero, que se desacelerarán hasta los 1,02 mln unidades, frente a los 1,06 mln de unidades el mes anterior (ambos datos el martes). En materia de precios, conoceremos los precios a la producción de febrero el martes, para los que se espera una moderación hasta el 6,8% anual desde el 7,4% del mes anterior, en línea con otros indicadores de precios del mismo mes (precios a la importación, IPC). También conoceremos los datos semanales de inventarios de crudo, destilados y gasolina y las peticiones iniciales de subsidio de desempleo, así como el índice de indicadores líderes de febrero el viernes, para el que se espera un deterioro adicional, -0,3% vs -0,1% anterior. En Europa, lo más significativo serán las encuestas PMI de marzo (jueves), del sector manufacturero, servicios y composite, importantes datos adelantados para los que se espera se mantengan algo por encima del nivel que marca expansión, con un ligero deterioro en el manufacturero hasta el 52,0 y en 52,3 el de servicios (frente al 52,3 en ambos el mes anterior). También tendremos datos de empleo del 4T07 (lunes) y la balanza comercial de enero en la Eurozona (miércoles). En el plano empresarial, la próxima semana estaremos pendientes de los primeros resultados 1T08 de la banca de inversión estadounidense: Lehman Brothers y Goldman Sachs (martes), Morgan Stanley (miércoles) y Bear Sterns (jueves). También publicará sus cuentas Generali (martes), mientras que el martes conoceremos la decisión del consejo de Colonial sobre la OPA presentada por ICD. En la presentación de resultados de la banca de inversión, aparte de ver el volumen de provisiones por depreciación de activos, podríamos tener declaraciones de los equipos directivos sobre la evolución prevista en los próximos trimestres, aportando algo más de visibilidad al sector.