EL ANÁLISIS DE LA SEMANA con JOSÉ LUIS CAVA

José Luis Cava, analista independiente, ha afirmado que “los niveles de pesimismo van aumentar”. Para justificar esta afirmación, ha razonado que si nos centramos en la encuesta que hacen todos los inversores individuales, los resultados son reveladores, tan sólo el 21 por ciento de los encuestados muestran una mirada de los mercados alcista. Según Cava, existe un pesimismo significativo.

El indicador de Wall Street SP&500 ha mostrado esta semana pasada un movimiento llamativo. La causa hay que buscarla en el pasado miércoles, donde el SP500 giró bruscamente a la baja cuando se acercó al nivel de los 1.340 puntos. Este giró se había producido un después de la mayor subida del índice en 5 años. Ahora se dirige a la zona del 1.270 puntos, un nivel de soporte significativo ya que se corresponde con los niveles mínimos del mes de enero.

Si nos fijamos en el índice VIX de volatilidad, que mide la volatilidad del SP&500, el pasado viernes hizo un máximo en 32,89, superó la resistencia de 29, lo más probable es que se produzca un crecimiento ostensible durante esta semana. En cuanto el VIX toque los 39 puntos o se fije muy próximo a él, estaremos entonces en una zona de suelo. No obstante falta por desplegarse a corto plazo una onda a la baja. Hay que tener en cuenta que aunque los indicadores estén sobre vendidos, la línea de avance-descenso está muy débil, y por tanto, junto al pesimismo extremo que se vive en los mercados, el VIX llegaría a los 39 y se produciría un gran rebote.

Probablemente en la sesión bursátil de este lunes, según los datos del Globex, el SP&500 pierda el nivel de los 1.270 puntos, hasta los niveles de los 1.250 puntos, donde según el analista independiente afirma que habría que buscar un rebote.

Según Cava, Bernanke está en un estado de pánico, y que en un momento dado el G-7 anuncie, igual que hasta ahora, medidas severas para ayudar al sector financiero y plantear un plan coordinado de choque para ayudar a una apreciación dólar, provocando una posición muy fuerte frente al euro y al yen, entonces se produciría una reacción en cadena donde los precios del petróleo y el oro disminuirían.

Estamos cerca del suelo, donde aún falta un tramo a la baja que lleve al VIX de Volatilidad hasta los 39 puntos, y entonces ocurriera un gran rebote. En el mercado español, el Ibex-35 seguiría la tendencia del SP500 y el DAX. Prácticamente el comportamiento que tiene el selectivo español es muy parecido al resto de los indicadores.

JOSE LUIS CAVA – BOLSALIA 2008 (parte 3).-

Parte 3

La inflación

Muchos servicios de estudios de bancos están preocupados por la inflación y, por lo tanto, su preocupación se ha extendido por las salas de contratación.

En primer lugar tenemos que tener en cuenta que la inflación es un indicador retrasado. Es decir, primero se gira la tasa de crecimiento del PIB y más tarde, transcurridos varios meses, lo hace la inflación.

Por lo tanto, es lógico que tras iniciarse la fase recesiva, la inflación alcance su máximo y a continuación empiece a retroceder.

El contenido de las actas de las reuniones del FOMC ponen claramente de manifiesto la jerarquía de las preocupaciones de sus miembros. Primero les preocupa la desconfianza existente entre los bancos, en segundo lugar, la recesión y, en último lugar, la inflación.

Incluso, el propio Bernanke dijo que veía riesgos inflacionistas “ligeramente” más altos.

Es más, el FED reconoce que la inflación se irá desacelerando durante los próximos meses.

Si tenemos en cuenta los niveles de inflación descontados por el mercado: diferencia entre la rentabilidad de los TIP´s a 10 años y el tipo nominal a 10 años, observaremos que se ha producido un incremento en las últimas semanas, pero no ha superado niveles de resistencia, ni ha entrado en una clara tendencia alcista. Podemos calificarlo como de cierta preocupación.

Ahora bien, si tenemos en cuenta que la utilización de la capacidad productiva instalada se encuentra en el 80% y que está cayendo la tasa de crecimiento de los costes laborales, debemos concluir que la inflación no es por el momento una amenaza.

Y, en consecuencia, la marcha de la inflación no impide que el FED recorte los tipos el próximo 18 de marzo.

BANKINTER

Este valor ha estado recientemente y de forma constante inmerso en rumores corporativas, entre Botín y Crèdit Agricole, ya que ambos disponen de un porcentage elevadísmo de acciones de este banco.

Técnicamente se esta moviendo entre lo que podríamos considerar su último soporte fiable (9.24 €) y las intermediaciones de 9.60 €. Observamos divergencias alcistas en los indicadores RSI, MACD y Estocástico, y teniendo en cuenta que el volúmen se esta mantiendo bastante bien, por lo que, unido al triangulo con base en el soporte, podríamos apostar en una salida al alza en breve que confirmaría las señales de los indicadores. El primer objetivo serían los 10.60€ que se corresponde al 23.6% de la secuencia de Fibonacci.

Recomendación: Para perfiles arriesgados, entrada en acercamientos a 9.30€ con stop de pérdidas ajustado en los 9.19 €. Para el inversor más conservador, dejaríamos que llegara como mínimo a los 10 € para tomar posiciones al 50% y stop en los 9.45€, y el resto de la posición cuando consiguiera rebasar holgadamente los 10.60 €. Sin duda es un vcalor, que a pesar de la crisis financiera, puede comportarse muy bien gracias a los constante rumores.